sell_off (sell_off) wrote,
sell_off
sell_off

Падение котировок драгметаллов: тренд или коррекция?

Падение котировок драгметаллов: тренд или коррекция?


31.07 10:41



Москва, 31 июля - "Вести.Экономика". С начала текущего года цены на драгметаллы (золото и серебро) обновили свои минимальные уровни. Золото потеряло 7%, снизившись с $1320 за тройскую унцию до $1222 на торгах 30 июля, а серебро - 8% - с $17 в начале года до $15,5 к текущему времени. Что это, тренд или коррекция? О перспективах рынка драгоценных металлов - аналитик "АЛОР БРОКЕР" Евгений Корюхин.

Евгений Корюхин, аналитик "АЛОР БРОКЕР"

Крупнейшим потребителем золота на сегодняшний день являются Китай и Индия: на их долю приходится более 40% всего спроса на рынке. Увеличения потребления в этом году не ожидается по причине снижения инвестиционного спроса на этот металл в условиях роста фондовых рынков и ставок по федеральным казначейским обязательствам США.

В прошлом году спрос на золото снизился на 7% до 4071,7 тонны. Добыча этого металла стабилизировалась на отметке 3150 тонн, и в ближайшие годы она будет расти темпами, не превышающими 1,5-2%: открытия новых месторождений сейчас нет, в разработку уже имеющихся месторождений вливают многомиллиардные инвестиции со сроком окупаемости 15-20 лет. При текущей мировой себестоимости золота около $900 за US$/oz все больше производителей будут применять новые технологии для добычи металла, что позволит снизить себестоимость.

Мы живем в период его перепроизводства. Несмотря на, казалось бы, стабильный спрос на металл, вторичная переработка приводит к излишкам на рынке на 2,8% (около 120 тонн), при этом общий объем уже выпущенного металла, который может быть предъявлен на рынок, составляет 40 тыс. тонн, что в условиях резкого ухудшения роста мировой экономики дополнительно может давить на цены.

В перспективе на август цена золота продолжит свое нисходящее движение с диапазоном $1180-1150 за US$/oz, затем прогнозируем непродолжительный отскок, с возвратом на $1230, чтобы потом уйти в район $1050 за US$/oz. В более долгосрочной перспективе (2-3 года) мы увидим премию цен к себестоимости металла в 10-15%, что будет соотносится с ценой $1020-1050 за тройскую унцию.

Цены на серебро сейчас находятся в долгосрочном падающем тренде. Цель - это уровень $8 за US$/oz, что ниже себестоимости металла, которая сейчас составляет, по разным оценкам, от $11 до $12 за US$/oz. То есть снижение цен на этот металл может составить до 40% с текущих уровней. Но серебро - очень волатильный металл, поэтому разброс цен по нему может быть в несколько раз выше золота. С фундаментальной точки зрения его производства, а тем более запасов, более чем достаточно. По данным Института серебра (The silver institute), запасы серебра на 2016 г. составляли 81 тыс. тонн. С учетом возможного покрытия спроса на данный металл в прошлом году текущие запасы могли снизиться до 80 тыс. тонн, что по-прежнему оставляет большие возможности для продаж данного металла. Вдобавок ко всему серебро - это промышленный металл (около 60% используется в базовых отраслях промышленности), поэтому при замедлении темпов экономического роста, а также снижении оборотов мировой промышленности, ждать ощутимую поддержку ценам с этого фланга не стоит.

По итогам вышесказанного можно сделать вывод, что драгоценные металлы, которые некогда являлись базовым убежищем инвесторов от финансового кризиса и служили защитой в период инфляции и обесценивания валют, на сегодня уже не представляются таким же надежным источником стоимостного сохранения актива на финансовом рынке. Кроме того, не могут служить источником сбережений, поскольку не представляют пассивный доход, как это могут делать эквити.


Подробнее: https://www.vestifinance.ru/articles/104661



Subscribe
Buy for 30 tokens
Buy promo for minimal price.
  • Post a new comment

    Error

    Anonymous comments are disabled in this journal

    default userpic

    Your reply will be screened

    Your IP address will be recorded 

  • 0 comments