sell_off (sell_off) wrote,
sell_off
sell_off

Category:

«МегаФон» выкупит 20,36% своих акций у миноритариев

«МегаФон» выкупит 20,36% своих акций у миноритариев


Владельцы 20,36% акций «МегаФона» предъявили их к выкупу. Среди тех, кто избавился от акций, стал крупнейший миноритарий Газпромбанк. В результате сотовая компания станет менее прозрачной, опасаются аналитики



Фото: Владислав Шатило / РБК


В понедельник, 11 марта «МегаФон» объявил результаты оферты на выкуп собственных акций у акционеров, говорится в материалах компании. Всего компании предъявили к выкупу около 126,25 млн обыкновенных акций, что составляет 20,36% ее уставного капитала. Покупателем выступила 100-процентная «дочка» «МегаФона» — «МегаФон-Финанс», которая уже владеет 22,52% в капитале оператора. «МегаФон» предоставит «дочке» займ в размере 90 млрд руб. сроком до трех лет с нулевой процентной ставкой.

Основным продавцом акций стал Газпромбанк, владевший 117,58 млн акций «МегаФона» (соответствовали 18,96-процентной доле в компании). Согласно опубликованному 5 марта сообщению банка, он полностью вышел из капитала оператора. Ни «МегаФон», ни Газпромбанк не комментировали это сообщение.

Банк стал акционером «МегаФона» осенью 2017 года, купив пакет, ранее принадлежавший шведской Telia Company. Одна акция обошлась банку в 514 руб., а весь пакет — в 60,4 млрд руб. В Газпромбанке объясняли приобретение доли в «МегаФоне» тем, что позитивно оценивают потенциал роста этого актива «как одной из самых динамично развивающихся компаний в телекоммуникационном секторе».

Аналитики и участники рынка тогда отмечали, что банк, скорее всего, является для «МегаФона» не стратегическим, а финансовым инвестором, и со временем продаст приобретенные акции другой компании.

Почему «МегаФону» пришлось делать оферту

В июле 2018 года совет директоров «МегаФон» одобрил делистинг ценных бумаг компании с Лондонской фондовой биржи. Как пояснял гендиректор «МегаФона» Геворк Вермишян (на тот момент занимал должность исполнительного директора) классические модели телекома перестают работать и требуют изменения стратегии. «Но правила лиcтинга, время, усилия и внимание, которые менеджмент тратит для его поддержания, ограничивали нужную для трансформации бизнеса гибкость», — отмечал он.

В преддверии делистинга оператор объявил оферту миноритариям от имени своей 100-процентной «дочки» — Megafon Investments Cyprus Limited. Она готова была выкупить обыкновенные акций и глобальные депозитарные расписки (GDR) по 659 руб. и $9,75 за штуку, соответственно. Компания получила заявки на продажу от владельцев 57,03 млн обыкновенных акций и 58,29 млн GDR на общую сумму 76 млрд руб. Указанные бумаги соответствуют 18,6% акций «МегаФона». В октябре «МегаФон» завершил делистинг с Лондонской биржи.

Крупнейшие акционеры «МегаФона» не имели права принять участие в том выкупе. Помимо Газпромбанка среди акционеров оператора были USM Group (56,32%) и «МегаФон-Финанс» (22,52%), еще 2,2% акций находились в свободном обращении. В конце декабря «Мегафон-Финанс» направила миноритарным акционерам оферту, поскольку доля компании с учетом долей аффилированных лиц в капитале оператора превысила 75%. Предлагаемая цена приобретения составила 659 руб. 26 коп. за одну акцию. Акционеры могли принять предложение акционеры могли до 7 марта 2019 года включительно. Исходя из цены оферты, стоимость пакета Газпромбанка должна была составить 77,5 млрд руб.​

Сколько заработал Газпромбанк

За полтора года, когда банк владел долей в «МегаФоне» ее стоимость выросла более чем на 28% или на 17,1 млрд руб. исходя из стоимости покупки в 2017-ом и оферты. За этот же период, капитализация «МегаФона» на Московской бирже выросла на ​11,2%, до 393,7 млрд руб.

Однако аналитик ФК «УралСиб» Константин Белов отметил, что доходность индекса Мосбиржи за указанный период с учетом дивидендов составила примерно 28%, то есть подорожание пакета акций соответствовало динамике рынка. «Для Газпромбанка это, безусловно, выгодная сделка, так как компания вышла с прибылью», — считает Белов. В то же время аналитик «Уралсиба» указал, что после выкупа доли Газпромбанка почти все акции «МегаФона» оказались сконцентрированы в руках одного круга лиц. «Фактически компания перестает быть публичной, а ее деятельность становится менее прозрачной. В итоге аналитикам и другим компаниям станет намного сложнее оценивать ситуацию на рынке», — указал Белов.

«Для Газпромбанка мобильный оператор очевидно был непрофильным активом. Обычно логика подобных сделок заключается в том, что банк выступает в роли временного, но надежного держателя, который при этом не станет вмешиваться в корпоративное управление и стратегию. Для России это достаточно распространенная практика, когда по какой-либо причине не удается быстро найти покупателя и при этом банк является крупным кредитором. Как показывает практика, подобные сделки сложно реструктуризуются, чтобы обезопасить временного владельца от снижения ​стоимости актива, но и доходность от владения не высока», — отметил аналитик «Открытие Брокер» Тимур Нигматуллин.




Автор: Александра Посыпкина

Подробнее на РБК:
https://www.rbc.ru/technology_and_media/11/03/2019/5c863ec09a794748baf6cc11?from=from_main




Subscribe

Buy for 20 tokens
Buy promo for minimal price.
  • Post a new comment

    Error

    Anonymous comments are disabled in this journal

    default userpic

    Your reply will be screened

    Your IP address will be recorded 

  • 0 comments